{"id":132722,"date":"2024-09-06T13:22:15","date_gmt":"2024-09-06T16:22:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.elsindical.com.ar\/notas\/?p=132722"},"modified":"2024-09-06T13:22:20","modified_gmt":"2024-09-06T16:22:20","slug":"jp-morgan-reitera-que-argentina-debe-levantar-el-cepo-antes-de-fin-de-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.elsindical.com.ar\/notas\/jp-morgan-reitera-que-argentina-debe-levantar-el-cepo-antes-de-fin-de-ano\/","title":{"rendered":"JP Morgan reitera que Argentina debe levantar el cepo antes de fin de a\u00f1o"},"content":{"rendered":"\n
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La eliminaci\u00f3n de los controles de capitales es una condici\u00f3n excluyente revestir la categor\u00eda del MSCI y atraer nuevos flujos de capitales.<\/p>\n\n\n\n

El principal banco de inversi\u00f3n de los Estados Unidos tiene, sobre la Argentina, lo que podr\u00eda ser una obsesiva obstinaci\u00f3n: a pesar de las se\u00f1ales en contrario por parte del ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, y del propio Javier Milei, sobre los tiempos para eliminar los controles de capitales, en la entidad norteamericana insisten en que el cepo ser\u00e1 levantado durante el pr\u00f3ximo trimestre.<\/p>\n\n\n\n

La reciente baja del impuesto PAIS y la confirmaci\u00f3n de que ser\u00e1 finalmente eliminado en su totalidad, en diciembre parecen estimular esas expectativas. Desde el momento que Caputo le puso fecha la semana pasada a la reducci\u00f3n de 10 puntos porcentuales que ya est\u00e1 vigente, el mercado cambi\u00f3 el aire. Los bonos suben, el riesgo pa\u00eds baja y las acciones retomaron la tendencia alcista de los primeros meses del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

En su \u00faltimo informe, JP Morgan detalla un calendario muy preciso de las fechas en las que, seg\u00fan asevera a sus clientes, se producir\u00e1n los pr\u00f3ximos acontecimientos bien relevantes.<\/p>\n\n\n\n

A saber para el cuarto trimestre del a\u00f1o, es decir, entre el mes pr\u00f3ximo y fin de a\u00f1o la entidad se estima que se concretar\u00e1 el levantamiento de controles de capital. Esa medida redundar\u00e1 en un proceso virtuoso que el banco advierte desde hace por lo menos tres informes en las \u00faltimas cuatro semanas: el regreso de la Argentina a la categor\u00eda de \u201cmercado emergente\u201d en el MSCI.<\/p>\n\n\n\n

El MSCI es la sigla para Morgan Stanley Capital Investment (MSCI Inc.), dedicada a ponderar y proveer cerca de 100.000 \u00edndices diarios sobre acciones, bonos, fondos de capital de inversi\u00f3n, deuda, mercados de valores, fondos de cobertura y otras herramientas de an\u00e1lisis de carteras a nivel mundial. Hoy el pa\u00eds reviste en la categor\u00eda \u201cstandalone\u201d que equivale a ser un paria en el mundo de las finanzas internacionales. Un cambio de categor\u00eda implicar\u00eda una nueva ponderaci\u00f3n del \u00edndice que es replicada por una gran cantidad de fondos de inversi\u00f3n de manera autom\u00e1tica. De ah\u00ed que la entidad estim\u00f3 hace 15 d\u00edas que el upgrade de la Argentina derivar\u00eda en un ingreso casi inmediato de unos USD 1.000 millones.<\/p>\n\n\n\n

Claro que ese proceso adem\u00e1s tiene sus tiempos. Seg\u00fan el JP Morgan, en el primer trimestre del a\u00f1o pr\u00f3ximo se iniciar\u00eda el proceso de consulta en MSCI EM y un a\u00f1o m\u00e1s tarde, en el primer trimestre de 2026, podr\u00eda producirse la eventual reclasificaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

La entidad proyect\u00f3 que si la Argentina logra reincorporarse a al \u00edndice de mercados emergentes de MSCI, las compa\u00f1\u00edas locales podr\u00edan experimentar un flujo masivo de capital. Entre ellas, cuatro compa\u00f1\u00edas estar\u00edan incluidas en el \u00edndice est\u00e1ndar YPF, Grupo Financiero Galicia, Banco Macro y Pampa Energ\u00eda, mientras que el \u00edndice de Small Cap contar\u00eda con once empresas argentinas m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

En ese momento, el c\u00e1lculo del analista del banco, Diego Celedon, fue que la Argentina tendr\u00eda un peso estimado del 0,2% en el \u00edndice de mercados emergentes (EM), un peque\u00f1o porcentaje que podr\u00eda tener un gran impacto para el mercado local. \u201cCon un peso de aproximadamente 0,2% en el \u00edndice EM, Argentina quedar\u00eda posicionada entre Colombia y Per\u00fa\u201d, asegur\u00f3 Celedon.<\/p>\n\n\n\n

Mientras tanto, el banco celebra que los avances en el pa\u00eds contin\u00faan \u201ccomo se esperaba\u201d, por lo que confi\u00f3 en ese potencial calendario. Eso sin perder de vista la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda real y del resto de las variables clave. Por caso, el super\u00e1vit fiscal.<\/p>\n\n\n\n

Si bien la baja del impuesto PAIS fue una medida m\u00e1s que bien recibida, lo cierto es que eso es as\u00ed mientras se logre compensar la resignaci\u00f3n de recursos y no le peligre el resultado positivo de las cuentas p\u00fablicas. Ese objetivo deriva en otra cuesti\u00f3n central: el nivel de actividad.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEsperamos que el paquete fiscal aprobado en el Congreso compense con creces el recorte de la tasa del impuesto PAIS hasta fin de a\u00f1o\u201d, sostuvo el banco que, en ese marco, a\u00f1adi\u00f3: \u201cUn repunte (sostenible) de la actividad econ\u00f3mica se convierte en una condici\u00f3n necesaria para apoyar la recaudaci\u00f3n tributaria y la consolidaci\u00f3n fiscal el pr\u00f3ximo a\u00f1o\u201d, concluy\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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